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大数据告诉你,高净值人群选择海外投资的理由

关键词:   发布时间:2019-11-15 08:00:01


投资方式千千万,为何大多数投资者对房产投资情有独钟?

海内房产投资市场深受限制的情况下,很多精准投资者将眼光投向了海外的房产及金融市场。


海外投资的途径


不记得从什么时候开始,中国富豪在国际富豪榜上占据了越来越多的席位;不记得从什么时候开始,高净值客户们开始熟练地谈论一个词——“海外资产配置”;除了明星之外,就连普通人都开始带着客户飞往东南亚看房、飞到香港做海外保障与传承,主动规划自己的身份和全球税务关系。


这所有的趋势,有两个最基础的前提:


  • 国富民强:国内的有钱人越来越多了

  • 投资者教育:客户对于海外投资的认知变成熟了,接受度也越

    来越高


1

私人银行定制产品:



产品设计高度定制化,但是缺点是门槛高,一般私银的入门为100万美金。


2
公司债券:

相对符合内地投资者的投资习惯,投资年限短,收益相对固定(香港市场上的公司债券分红率一般为年化6-10%),缺点同样是门槛较高(单个公司债10万美金起投)。


3
海外房产投资:

特别是近年来很火的东南亚房地产市场,更符合国人对于炒房这件事情的热爱,缺点是受当地的政策风险影响较大,房产的征税、贷款、交易等规定十分复杂,另外还有房产自带的流动性差的特点。


4
股票、外汇、期货:

这些传统的金融投资市场,也是很多人做“全球投资”的第一步,特别是香港市场上的投资,门槛相对前几个选项更低,但是缺点在于专业度要求较高,很多投资者在这些金融市场交了不少的“学费”,折腾几年,并没有多少收益。


5
实业投资:

真实地到海外市场去做直接投资,这是一个企业会更多选择的投资途径,个人投资者因为投资金额和对流动性的要求,很少直接这样去做海外投资。


6
香港保险:

这个也是最近比较火热的项目。



不同富裕阶层家庭总资产中海外投资比例



大众富裕:可支配流动资金在60万-600万人民币,想要通过海外房产投资实现资产多样化的“大众富裕“(mass affluent)现有的海外资产占总资产比例的平均水平为25.4%。


富裕:可支配流动资金在600万-6,000万人民币的“富裕人群”普遍将总资产25.9%的进行了海外投资。


非常富裕:可支配流动资金在6,000万人民币以上的“非常富有人群”平均持有总资产比例19.3%的海外投资。



超过67.6%的受访者表示虽然将人民币转移到海外进行投资更加困难,但仍有可能想办法绕过每年5万美元外汇额度的上限。可以看出,与其说内地的资本管制制度是一个路障,不如说是一个减速路障来的贴切。


海外投资的原因



调查结果表明,只有29.7%的受访者进行海外投资的初衷是为了获取更高的利润。


原因一:海外投资可获利,还能分散风险


对投资者来说,进行海外房产投资是对于中国经济放缓和人民币贬值的一种(风险)对冲。54.1%的受访者预期中国经济将会进一步放缓,而47.3%的受访者认为人民币兑美元汇率在过去两年贬值率已经达到8%,由于货币超发严重,人民币估值依然虚高,仍存在较大的贬值压力。


由此可见,选择海外投资的最重要的原因是内地投资者普遍需要通过将投资多样化来分散风险。


“目前,随着富裕的中国人变得更加熟悉海外投资市场,固守本地投资市场的保守主义出现了下滑的迹象。被调查者对海外投资的盈利也越来越有信心,将海外投资组合的预期回报率设定为至少5%的投资者也从一年前的39.2%,上升到了51.4%。”


原因二:房产为王,海外置业为家


对于中国人来说,房产为王的观念根深蒂固,这种观念在出境游和国内的投资者这里,直接投射在置业当中。住宅物业再次成为内地海外投资者的首选,有71.6%的受访者表示,他们在海外拥有自己的住宅物业。



由此可见,近年以来,对海外购置物业有自住需求的内地购房者越来越多,教育是其中很重要的原因。


58.5%的受访者表示,在海外购买房产的最重要原因是给自己的家人或是孩子在海外求学找一个居所。


原因三:“度假有所居”,加速转海外


根据国内某权威机构定期进行的客户调研,最近三次的调查结果显示受访的大陆投资者中,有18%的海外房产投资人是最近一年内买房的,有78%的海外房产投资人是在过去的五年间买房的。其中有19%的购房房源还在建设当中,还未交付。


购买境外房产,还是以投资为主,但是投资的占比有所下降,相反临时居所的用途逐年增加。这也表明,内地投资者的购房理念发生着转变,越来越多的人有了“出去度假时有所居”的概念。



原因四:内地政策频繁变动,外汇管制加强


国内的房地产政策频繁的变动,使得想要投资国内房地产的投资者望而止步,不敢也不能出手购买。另外,今年年初以来一直加强的外汇管制政策,也加速了投资者将投资目光转向海外市场。


用资产配置的方式进行海外投资的重要性


1、分散化的资产配置有助于平滑投资波动


其实对于绝大多数国内投资者而言,进行海外投资的首要目的都是保值而非增值。要想单纯博取高收益,国内的机会多、发展快,投资者又更加熟悉,显然是更为合适的“战场”。


对于大多数个人投资者,资金出海的首要目的是为了规避风险分散资产,在这基础上再进一步追求收益才是最明智的选择。因此,如何能让收益的波动尽可能收敛,其实是比收益率更重要的指标。


海外的金融市场较为成熟,已经形成了与经济环境比较稳定的关系,容易通过资产类别间的此消彼长来对冲风险。我们以简单的60/40股票和债券两类资产为例,说明分散化的好处。



2010-2017年间,美国标普500指数的年化收益率13.7%,波动率为13%,最大回撤(月度损失)为8%。同期,如果采用60%股票(标普500指数)和40%债券(美国十年期国债指数)的配比,并通过月度调整保持这个比例,组合的收益率会略降低到9.7%,但波动率会降低一半至7%,最大回撤也会大幅减少到4.5%,收益风险比显著改善。

过去七年,采用60比40配比的美国股票+债券组合可以有效平滑收益(资料来源:Bloomberg)


2、全球化资产配置有助于更好把握投资机会


从过去十几年全球各类资产的收益表现可以看出,没有一类资产是市场上的“常青树”,某一年表现特别优秀的资产,往往在下一年收益率大幅回落。这其实跟全球经济周期等宏观环境密切相关,对于比较积极的投资者,为了能够更好提高投资收益,需要积极进行资产配置。海外市场上一般基于不同周期将资产配置方案划分为战略性资产配置(SAA)、战术性资产配置(TAA)和动态资产配置(DAA)等。


3、海外丰富的基金类别是资产配置的最佳助手


在实践中,我们刚才介绍过的丰富的海外基金品种可以让资产配置的作用更加明显。这是因为资产波动率和最大回撤会因为资产之间相关性的降低而降低。因此尽管美股和美债在一些极端情况还会同涨同跌,但各个国家的股票、债券,以及黄金、房地产这些类别的资产同时出现大幅下跌的几率却几乎为零。同时,如果在专业机构的指导下,通过积极调整资产配置方案,投资者还可能有机会获得更好投资回报。



总结一下,海外市场与国内市场最大的区别,在于海外市场有着成熟的风险定价体系。因此,在海外投资时若想获取一定的收益,就必须承担相应的风险。在此过程中,国内个人投资者根据投资目标,结合个人风险承受能力和风险偏好,利用完善发达的海外基金体系,进行多元化的资产配置,是海外投资的正确姿势。


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